Hyperliquid已不再仅仅是一个闪亮的新型去中心化永续期货交易所。CoinGecko的最新数据显示，它甚至在2025年超越了Coinbase International的衍生品交易量，使其成为加密货币衍生品市场中最具可信度的”币安杀手”候选者。
Hyperliquid：黑马的崛起
尽管仅在2023年推出，但Hyperliquid已经攀登了大多数DEX永远无法企及的高峰，从一个好奇的DeFi异类转变为衍生品领域的真正力量。在高峰期，该平台每天处理约40-50亿美元的交易量，在活动和未平仓合约方面与中大型中心化交易所相媲美，有时甚至超越它们。
仅在2025年第二季度，这个专注于永续合约的平台就处理了约6530亿美元的交易量，这标志着去中心化平台首次在衍生品交易量上超越了像Coinbase International这样的传统参与者。
CEX vs DEX：大规模迁移的故事
Hyperliquid正处于一个似乎终于开始脱离中心化轨道的市场中心。过去默认流向中心化期货平台（如币安）的资金，现在正舒适地通过智能合约进行大额交易。
CEX与DEX现货和永续合约交易量对比（来源：CoinGecko 2025年加密货币行业报告）
在衍生品方面，尽管中心化交易所（CEX）仍处理大部分交易，但DEX永续合约交易量从1月的大约0.26万亿美元攀升至2025年12月的约0.84万亿美元。
2025年，前10大中心化交易所仍主导现货交易，月度交易量在0.95至2.21万亿美元之间，但DEX再次悄悄占据了重要份额，全年现货交易量在0.16至0.42万亿美元之间。
前10大永续合约CEX与DEX交易量对比（来源：CoinGecko 2025年加密货币行业报告）
即使在12月季节性降温后，CEX永续合约交易量接近5.3万亿美元，而DEX永续合约交易量仍超过0.8万亿美元，链上衍生品显然比一年前占据了更大的市场份额。
为什么这对”币安杀手”叙事很重要
链上平台增长最快的部分是永续期货，这恰好是币安的核心利润引擎之一。Hyperliquid不仅仅是更广泛转变的一部分：它正在捕获巨大甚至不成比例的份额，将自己转变为想要CEX级执行而不放弃托管权的交易者的默认路由选择。
因此，即使币安今天仍然是加密货币衍生品的重心，如果市场在未来周期中认可一个真正的链上挑战者，数据显示这个挑战者更可能是Hyperliquid，而不是其他任何人。
HYPE价格在日线图上呈现上涨趋势。来源：Tradingview上的HYPEUSD图表
封面图片来自ChatGPT，HYPEUSD图表来自Tradingview
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://admin.chainnewclub.com/2026/03/03/%e4%b8%8b%e4%b8%80%e4%b8%aa%e5%b8%81%e5%ae%89%e6%9d%80%e6%89%8b%ef%bc%9f%e6%8a%a5%e5%91%8a%e6%98%be%e7%a4%bahyperliquid%e5%b7%b2%e4%b8%bb%e5%af%bcdefi%e8%a1%8d%e7%94%9f%e5%93%81%e5%b8%82%e5%9c%ba/
