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MARA表示已修订其2026年数字资产管理策略，允许出售资产负债表上持有的比特币，这超出了其2025年仅允许出售挖矿产出的政策范围。截至2025年12月31日，该公司持有53,822枚BTC，价值47亿美元，其中包括9,377枚出借的BTC和5,938枚作为3.5亿美元未偿还信贷额度抵押品的BTC。
MARA Holdings作为按BTC持有量计算最大的上市比特币矿商，已扩大其2026年资金政策，包括可能出售其累积的比特币储备，根据周一提交给美国证券交易委员会的10-K文件显示。
这一政策修订标志着该公司将挖出的比特币作为长期投资持有的历史做法发生了转变，此前一年其积极的数字资产管理策略带来了喜忧参半的财务结果，既产生了利息收入，也产生了交易亏损和显著的市值下跌。
“在2025年下半年，我们改变了数字资产管理策略，允许出售运营产生的比特币，而在2026年，我们扩大了该策略，允许出售资产负债表上持有的比特币，”MARA在文件中写道。”因此，我们可能出于长期投资目的持有比特币，也可能根据市场状况和我们的资本配置优先级不时买卖比特币。”
根据10-K文件，MARA的数字资产管理策略包括资金持有、借贷安排、交易活动和抵押借款。
截至2025年12月31日，其53,822枚BTC持有量中约有28%在该策略下被激活，包括出借给交易对手的9,377枚BTC和作为3.5亿美元未偿还信贷额度抵押品的5,938枚BTC。出借的比特币产生了3210万美元的利息收入。
值得注意的是，MARA激活其资金的更广泛努力在2025年遇到了阻力。该公司表示，由于比特币市场价格下跌，其比特币持有量的公允价值在年内减少了4.222亿美元。
与此同时，在第二季度设立的由Two Prime管理的2,000枚BTC单独管理账户，旨在追求结构化交易和对冲策略，产生了2210万美元的净交易亏损。
MARA表示已于12月终止了该授权，撤回了剩余的1,777枚比特币。包括公允价值调整在内，交易部门在年内录得总计6910万美元的亏损。
MARA在2025年挖出了8,799枚BTC，较前一年挖出的9,430枚减少了7%。该公司将下降归因于2024年4月的减半事件和网络难度增加，尽管其活跃算力增长至66.4 EH/s。
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