链上借贷

RWA与DeFi的融合正从提供收益升级为重构抵押品结构，代币化国债和私募信贷成为链上借贷的新底层资产。流动性错配是核心瓶颈——DeFi的分钟级清算与RWA的天级赎回之间存在结构性矛盾，链上拍卖机制正试图弥合这一鸿沟。风险模型从纯加密资产相关性转向链下信用与链上可编程的复合结构，打开了机构资金入口也引入了新的传染路径。

Threshold Network发布可验证比特币账户（VBA），基于比特币脚本和PSBT构建，为机构级比特币部署提供隔离托管、预设支出控制和链上借贷接入，已运行6年、处理超50亿美元交易且零亏损。

Coinbase扩展其链上借贷计划，新增XRP、DOGE、ADA和LTC作为合格抵押品，允许美国用户在不卖出数字资产的情况下获得流动性，最高可借10万美元USDC。此次扩张标志着Coinbase更深入地推进DeFi基础设施。