链上收益率

从底层现金流、链上运营效率到市场供需缺口三层定价框架，深度拆解2026年RWA代币化产品的真实收益来源。代币化国债3.4%-4%的APY与私募信贷8%-15%高收益背后的定价机制、风险变量和利率收敛趋势，附带具体产品数据和违约率交叉验证。

2026年市场重新估值代币化基金，不是因为基金突然变成新叙事，而是基金份额、申赎流程、NAV 更新和清算接口开始真正接入链上资金网络。链上货币市场工具之所以率先成熟，也说明RWA正在从单一资产发行，走向机构现金管理、收益分层与制度化分销的完整结构竞争。