自2022年初以来，黄金经历了一场前所未有的牛市，上涨了161%，截至3月3日发稿时价格达到每盎司5,151美元。根据众多专家的观点，如此惊人的上涨主要是由地缘政治高度不稳定驱动的，2022年俄罗斯入侵乌克兰使这一问题成为焦点。
黄金价格5年图表。来源：TradingView
然而，根据彭博社首席大宗商品分析师Mike McGlone最近的X帖子和分析，这轮牛市可能即将结束，贵金属的最新高价可能代表多年来的峰值。
为什么这位大宗商品专家说”黄金支柱正在崩溃”
具体来说，这位专家同意这样的观点：2020年代初的黄金热潮主要是由美国竞争对手带来的不稳定和压力驱动的。事实上，零售投资者和机构（如中央银行）一直在急于收购这种商品，因为它的”避险”性质。
尽管如此，正如McGlone指出的那样，美国近年来记录了几次地缘政治胜利，特别是叙利亚的阿萨德和委内瑞拉的马杜罗被移除。因此，这位顶级大宗商品策略师指出，如果美国对伊朗的攻击以政权更迭或类似委内瑞拉的软化结束，近年来推动黄金的不稳定因素可能会迅速消散。
“黄金支柱正在崩溃？伊朗原油飙升可能推动抛售 – 叙利亚、委内瑞拉和伊朗反美领导人的消除可能标志着黄金地缘政治竞价的结束，这是由俄罗斯2022年入侵乌克兰引发的，”McGlone写道。
石油和白银的上涨将与黄金价格上升一起结束
作为同一分析的一部分，这位专家还反思了石油和白银等其他资产，基本上重复了相同的论点。本质上，国际不稳定的减少可能会稳定市场，这意味着化石燃料和银金属最近几天和几周内看到的高点可能代表多年来的高点：
“布伦特原油接近每桶80美元，加上100美元的白银，可能创下2026年高点，这基于两个关键因素：自相关性和股市波动性的小幅反弹。”
这些市场是否证实了大宗商品专家的论点？
自2月底以来的一些最新大宗商品、加密货币和股市走势似乎证实了这一立场。比特币（BTC）、黄金和白银在炸弹开始投下后立即表现出强烈的避险走势，但到3月3日发稿时，出现了逆转。
比特币价格一周图表。来源：Finbold
具体来说，在最初跌至近63,000美元后，BTC在周二回升至67,000美元以上，而同一天，两种贵金属分别下跌了2.7%和7.8%。
白银价格一周图表。来源：TradingView
此外，以色列股市也显示出对其联盟即将获胜的信心，因为尽管伊朗仍在发射多波导弹 – 并取得多次命中 – 但它在3月2日周一收盘时创下历史新高。
以色列TA-125指数年初至今图表。来源：Google
此外，虽然石油和天然气价格仍然高企，但它们的表现是由于关键的生产设施和航运通道在发稿时实际上处于火力之下。
为什么黄金价格牛市可能继续
最后，尽管2026年3月初的情况看起来如此，但投资者应保持谨慎。历史上，美国军事胜利后来导致恶性不稳定的情况屡见不鲜。西方帮助推翻利比亚的卡扎菲导致了该国更严重的内战，使其在大约十年内变成了”失败国家”。
同样，虽然阿拉伯叙利亚共和国被成功推翻，但该国新领导人从因与基地组织有联系而被通缉到会见北约领导人的事实在2025年引起了众多关注。
同样，美国在苏联入侵期间对阿富汗伊斯兰主义战士和奥萨马·本·拉登本人的资助可能导致了历史上最著名的”反噬”例子。
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